- 最后登录
- 2008-10-13
- 在线时间
- 0 小时
- 寄托币
- 3021
- 声望
- 5
- 注册时间
- 2001-10-5
- 阅读权限
- 100
- 帖子
- 77
- 精华
- 11
- 积分
- 2425
- UID
- 31382
 
- 声望
- 5
- 寄托币
- 3021
- 注册时间
- 2001-10-5
- 精华
- 11
- 帖子
- 77
|
11月5号，在牛津考ASA的Course 2--Interest Theory, Finance and Economics全纪录！8 }* G+ o$ E) ~9 r/ U& C! P
1 k5 e3 s; ~8 |1 c* Z8 `' Y
根据gter的习惯，先附上机经：2 J6 D" q4 J; O1 s
% t: [/ [! R3 A1、beta值和covariance的区别，选项是beta反映对市场收益升水的敏感性，cov反映两者收益的关联度。' h- Y: l' n, `7 ]& p, [& T3 [
. j/ _7 I3 K# ?4 ?% k" q2、下列哪个反映生产资料（input）的价格提高。在给出的supply curve P=Q+1下选intercept大于1的那项。（price-factor effect）4 z' n1 b+ b" o5 A1 ]
7 p% r. u3 b: w. X1 t
3、哪个是计算adjust NPV（即APV）的调节因素，即选出一个成本，我好像选的是股票发行的成本，很不确定' }9 c& a0 J* W& n: [ N* Y u
# d2 K9 N! T( p$ H) W
4、US和Mexico的名义汇率不变，美国价格没变化，Mexico通胀，问real exchange rate的变化
/ d2 Y! m& {/ R( X% y( w( ]
5 Y z6 P! r1 `5、对于一个0<r<10%的情况下，当r分别为单利、复利、单贴现率、复贴现率时的利息比较。好像排序是复贴现率>单贴现率>复利>单利，这题简单，随便代一个r=0.07或0.08进去试试就知道了。
8 }8 [! ^3 Y K( e; M; T2 H/ R" n& ?2 i! d8 t0 q N
6、一道往年的原题，MPC=0.8, Marginal Tax=0.75, 问政府支出对PAD的multiplier effect，答案是2.5。
; N: S+ s A6 \, g+ K3 w
4 N; O, b, S6 b* _# O7、互补优势题。一个J一个K，J能生产两种corn A和B，J生产A花10小时，产B12小时。K生产A要15小时，B花20小时。问K和J公司合并后用互补优势如果各生产A、B一份要多少小时。（10+15）*2=50
! @, \6 e1 i$ H8 c# k! h% e1 t
$ H1 {. Q! L3 N1 b8、利用CAPM求equity return的一题。知道Debt ratio的市值，知道asset, debt的beta，知道risk-free rate和market rate，反正容易。* _! q z$ K" O, J
% s/ \1 [4 H) W: U5 ]. |5 ]1 o" q9、知道return on asset，债权结构，求WACC，这题我没搞明白，我的解法是用ROA和债权结构求出debt rate，然后乘(1-T)得到税后的debt rate，再求出WACC
) t( S9 ?4 y* \0 B( ?( P, D B/ P
10、知道供给和需求曲线，求total surplus，反正容易。
' z7 {+ O$ }. g. ?8 z3 `9 c, L& W: u- c V& c# E3 F$ K
11、一道计算实物期权的题，给出NPV，给出一年后上涨和下跌涨、跌幅度a和b，给出无风险利率rf，给出卖价（其实就是exercise price），求put。解法，先用neutral risk算出风险中性的概率p，然后算put= [p*(EX-NPV*（1-b）]/1+rf9 ?* W9 [! A. ^1 h
) b, D% [; O% C7 @# W
12、判断题，关于APT中哪个是FALSE的。' f2 z: s, B. k6 T
本人选ATP可以推广到多期的模型，因为APT的risk factor是根据对收益升水的影响选取的，没有固定的变量，所以每期的APT都不能用一个固定的式子发达。
& C# A4 t3 C |& ^8 d0 W; _& ?# ^% M. b3 b( y, ?5 L
13、利息理论的题。把初始投资折算到每年中加上每年的费用算年平均成本。耐心计算，不难。
* t6 W( i" w8 I8 T" |. A
$ j. ^5 I8 M& v6 S14、一道BT的财务指标题，我没做出来。知道current ratio, quick ratio, debt ratio, debt burden（和前面不同，前面的是MV的，这个是BV的），ROA，Sales on Asset，求ROE。我讨厌财务会计。。。
; ~& E, b7 o5 ]2 G. e
- [* j( g/ w1 {8 r" e15、X是inferior good，X的价格上涨，收入不变。答案好像是只有当X是giffen good的时候替代效应和收入效应才会同方向运动。
" v3 `( T+ }2 K. T6 E8 l8 K5 g$ j3 u: S& j) ^: c3 r
16、给出一条供给曲线和需求曲线的，求出均衡价格为6，问当给一个价格为7.xx的时候会是什么情况。答案是会有更多的产商enter，价格下跌.
2 E2 [ p9 b: f2 L: y$ i4 ]
# @1 D8 J% x3 X9 u. u17、一条宏观题，下面说法哪个是对的。选open market业务是调节货币供给的一种主要手段。不确定
- C4 r, V% R: `9 S7 x, U0 e' x+ P: G( v$ n1 |. }" h; ` L- o4 B4 G
18、也是一条宏观题，通过一特定的政府财政支出使失业率向自然失业率靠近的判断题，我好像选的是LM垂直时没有效果。不确定, L5 @; e# \, U) j( X
Z1 ?1 W. a5 A% H0 z3 k4 P0 ]19、又一条宏观判断题，关于Phillips曲线的，选项是只有当通货膨胀是unexpected时，经济政策能有效降低失业率。确定。% \8 |' I1 m3 V! g
8 Q4 b5 R5 Y- S* I2 [
20、利息题，一个家伙每年末存一笔钱X，存10年，告诉名义年利率，20年后得到一笔永续年金。忘了求什么了，反正简单。 ~# ?$ H4 J& j: i, w% d
& f, Q& o! T2 v" B
21、产权判断题一道，关于common propriety的social gain最大化的，选项是如果不设admission fee就不能实现social gain。简单
7 j. U) y. `, L* T* \7 r4 z
0 D- Y5 m1 J. Q/ W3 s t0 |22、折旧题一道，两种方法，一种是straight line，另一种是sinking funds method，算什么忘了。
|2 B& _% u# t3 J7 P _( F3 q4 Z$ N8 x/ ?+ {; G" s4 M0 {
23、买入一个call卖出一个put，执行价格相同，问如何能cover掉股票的头寸，这题难，时间不够没仔细想，选了最白痴的一个答案2 c0 h% X) Z. H( P
* _2 X% g, i" C" u# h
24、利息题，两个股票，A为5年期，半年付息一次，平价为1000，告诉利息是25，sold at discount of 100，另一个股票B一年后购买，4年期，票息和平价和A一样，告诉他的收益率，discount为Y，在B购买时A的BV为X，求X-Y。不难，耐心计算。, I% u6 a+ \! ^) [6 h
0 v8 B7 o, p/ L# z
25、利息的方向导数为k+0.25t，存四年后的balance和annual effect interest为25/k的balance相同，问有效年利息i。容易，求得k=5，代进去算i# ^/ k4 d( e3 x- F. T& Z
- v0 n5 M: S) W9 S9 ?1 g$ G
暂时先回忆起50%的题目了，以后想起再作补充。 |
|
发表于 2003-11-8 07:53:38
发表于 2003-11-9 02:14:44
签到领寄托币
GO
转发
