成为幸运的10% 怎样的创业型公司最受投行青睐

晨曦UID: 177893

http://www.biz178.com 2005-04-06 13:42:03 每日经济新闻  

    在选择投资对象时，投行首先关心的是人，其次是市场，最后才是技术

    3月20日下午，复旦大学管理学院。虽然该院“校园开放日”的活动已接近尾声，但是汉理投资咨询（上海）有限公司副总裁龚豪东所作的“第三只眼睛看创业”演讲还是吸引了大批渴望创业的MBA以及EMBA学员。兰馨亚洲投资集团副总经理杨瑞荣、瑛明律师事务所雇问StevenD.Fieldman（中文名费思文）、汉理投资咨询董事总经理钱学锋等也与在场的学员进行了交流。

    成为幸运的10%

    龚豪东表示，如今中国的创业领域可谓风起云涌，但如何融资依然是让创业者感到困惑的难题。很多人开玩笑说，创业时期的融资渠道可以归纳为3个F：Family（亲人）、Friend（朋友）和Fool（傻瓜）。

    不过令人欣慰的是，国外资本越来越看好中国的创业型公司，投资中国创业者正慢慢成为一个热门话题。IFC（国际金融公司）最近的一份报告称，2004年海外风险投资机构一共向253家中国创业公司注入了13亿美元资金，投资总额同比增长了28%，投资件数增长了43%.但幸运只属于少数人。据统计，一般的投资银行每月会接到数十份乃至上百份商业计划书，其中90%的计划会被直接淘汰。那么剩下的10%的幸运从何而来？投行最看重创业者哪些方面呢？

    要在价值链中占优势

    龚豪东结合一些企业融资的案例指出，市场现状与前景是投行衡量某一投资项目的重要指标。在投资前，投行一般都要考察投资对象进入的市场是不是很有吸引力，该领域的利润高不高，企业技术是否成熟，发展步子快不快等等。

    在产品方面，投行最关心的是企业在整个价值链中处于怎样的地位。如果原材料供应方非常强大，想提价就提价，公司只处于一个很被动的地位，那么这样的公司肯定很难受到投行的青睐。同理，如果产品在市场上可替代性很强，客户想买就买，不买就拉倒，缺乏对产品的依赖性，也很容易被投资者抛弃。

    走出技术至上的误区

    龚豪东还指出，除了产品和市场之外，投行关心的还有创业者团队的素质。因为产品再好，没有一个过硬的团队来经营，再好的项目也不会自动变成一个盈利的商品。在选择投资对象时，投行首先关心的是人，其次是市场，最后才是技术。

    兰馨亚洲投资集团副总经理杨瑞荣也指出，中国有很多创业者，特别是那些有技术背景的创业者，往往会陷入这样一个误区：他们都一厢情愿地以为，自己的技术很高端，产品又填补了市场空白，所以肯定能得到投行的青睐。但事实并非如此，没有一个成熟的、有战斗力的团队，投行也是不会主动伸出“橄榄枝”的。

    考察团队的两个重点

    最后，两位嘉宾指出，投行在考察创业团队时有两个侧重点：一是看这个团队以前有没有该行业的从业经验，对该领域的熟悉程度如何，每个人的能力和整个团队的协作能力如何。

    二是看这个团队诚信度如何，事实上，很多投资者对部分中国人的诚信水准是持怀疑态度的。毕竟在投资过程中，投行给出的是真金白银，先得到的不过是一张合同或者说一张纸，这张纸既可能“一字千金”，也会变得“一文不值”，而关键就在于创业者是否有诚信。