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发表于 2019-1-23 10:26:26 |只看该作者 |倒序浏览

从全球资本市场趋势看法学专业留学的方向选择、职业规划

一、趋势

资本市场服务于实体经济，更直接地说，服务于企业的发展。随着中国经济的不断成长，企业IPO和并购重组日益繁荣，资本市场也因此受益，带动相关的中介机构，包括券商（投行）、律所、审计的业务成长，专业人才的机会即来源于此。因此，就资本市场法律方向而言，通过专业机构的数据统计，基本上可以窥探未来的机会“富矿”。

根据《安永全球IPO市场调研报告：2018年第一季度》，中国内地第一季度沪深两市A股IPO共35宗，募集资金为61亿美元。深圳证券交易所（SZSE）交易量滑落至全球第五，上海证券交易所（SSE）位列第七。按募集资金计，上交所排名全球第三位，深交所排行第五位。中国无疑已经成为全球重要的IPO市场。另据美国调查公司雷菲尼蒂夫公司统计，全球的IPO市场连续两年增长。按地区来看，中国增长35％，达到587亿美元，金额最大，创出4年来最高水平。美国仅增长3％，为356亿美元。按规模来观察个别IPO，在前10大IPO中，半数为中国企业。大型通信企业中国铁塔（74亿美元）和智能手机厂商小米（54亿美元）先后上市。

根据德勤今年的最新统计，得益于内地“新经济”企业上市，香港2018年成为了全球第一大IPO市场，上巿宗数与融资额双双破纪录。截止2018年12月14日的市场信息，香港于2018年约有208只新股上市，融资近2866亿港元，相较2017年161只新股上市、融资1283亿港元，分别上升约29%及123%，新股数目更是创历史新高。数据显示，今年香港新股市场约超过70%的融资额来自内地企业的大规模新股上市，中国铁塔、小米集团、美团、平安健康医疗科技和江西银行的融资额名列今年香港新股市场前五位，融资总额高达1519亿港元。

另外，近两年来很重要的资本市场事件即“中概股”回归，包括三六零、巨人网络、完美世界、分众传媒等公司纷纷在海外私有化后回归中国市场，段时间都引发了巨大的市场关注。回归溢价率均大于500%，三六零最低为503.49%，完美世界最高为799.78%，均值为621.66%。中概股开板后，仍受到市场热捧，最大溢价率较开板溢价率进一步提升，最低为三六零676.40%，最高为分众传媒的1192.62%，最大溢价率平均为942.22%。私有化的背后亦是对中国资本市场改革对新经济的“宽容”以及这些企业对中国资本市场的看好。

从当前的趋势看，中国企业境外资本运作的首选地一是香港，其次是美国，而其他地区则少之又少。新加坡虽然也有较多的中资企业上市，但无论是企业的质量、规模、影响力还是后续融资，都不可与这两个地方同日而语。

二、方向
无论是中国企业选择美国、香港的IPO，还是海外中概股选择私有化回A股上市，其实都涉及到大量的境外公司法、上市规则和证券监管制度的适用和衔接，对于普通法下的法律规则、合同法原理的运用成为资本市场律师的一项核心技能。
从选校角度考虑，北美、香港则是首选，在学校的学习中有意识地加强对普通法体系下公司法、证券监管的学习，对于今后的工作是非常有益的。下面是一则非常典型的大型企业法务招聘需求：

其他一些岗位虽然没有明确要求海外留学经历，但是对于跨境业务的需求也非常明确：

三、个人体会
最后谈一些个人体会。近三年里，我先后在国内一家港股和内资上市公司战略投资部工作，接触了大量的跨境投资业务，也包括国内很多知名“独角兽”企业的融资业务，即便是一些看似非常简单的投资结构，也包含了大量对境内外法律规则理解、监管审批也沟通和境外架构搭建的工作，对于英文、法律的综合能力要求很高，这也是在美国和香港读书可以锻炼的地方，从而成为你的核心优势。在学校时，多读多写，积累英文法律文件的处理能力和感觉，等有一天你要上战场了，就发现都能用得上了。

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